壓垮家具業(yè)利潤的最后“三根稻草”

    每年第四季度都是家具行業(yè)傳統(tǒng)銷售旺季，但今年的情況卻有點反常。

    國內經(jīng)濟增速放緩以及房地產(chǎn)持續(xù)調控成為主因，海外市場萎靡以及賣場租金過高成為壓垮家具行業(yè)利潤的“三根稻草”。

    即便是龍頭企業(yè)也難以挨過嚴冬的考驗。家具產(chǎn)品定位中高端的美克股份[5.82 -0.68% 股吧 研報](600337.SH)從生產(chǎn)制造到銷售，在國內家具行業(yè)中都占有一定地位。

    不過，從今年上半年以來，企業(yè)業(yè)績就遭遇了急轉直滑。

    由于受宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響，家具出口業(yè)務出現(xiàn)下滑，以及開店數(shù)量的增加，上半年公司總利潤、凈利潤、每股收益，現(xiàn)金流量凈額等重要指標均顯示同比下降超過30%或更多。今年第三季度，公司凈利為-4083萬元，同比大降197.33%。

    更糟的是，由于年度出口業(yè)務出現(xiàn)較大程度的下滑，以及因終止期權激勵計劃，等待期(2012~2014年)的股份支付費用全部在本年度確認，美克股份預計公司今年全年凈利潤將比上年同期下降50%以上，

    皇朝家俬(01198.HK)的情況更為典型，公司是目前國內產(chǎn)銷量最大的板式以及實木家具生產(chǎn)企業(yè)之一。今年上半年，集團特許經(jīng)營店及自營店的銷售均出現(xiàn)下跌。

    由于受零售業(yè)疲軟及房地產(chǎn)調控的影響，同期集團營業(yè)收入大降30%至4.98億港元，毛利下跌32.6%至1.5億港元(2011年為2.24億港元)，純利更是大幅減少89%。

    不過，集團對本年度最后一季還是充滿希望，預期今年下半年及明年上半年產(chǎn)生收益，存貨水平預期將于今年下半年逐漸下降。

    過去兩年內，皇朝家俬曾規(guī)劃在位于天津市武清區(qū)及江西省南昌市建新生產(chǎn)設施，天津設施一期預期于2012年第四季度開始運營，但基于不利的市場環(huán)境，集團將縮減天津設施的初期產(chǎn)量并押后南昌設施的主要開支。

    與皇朝家俬相類似，內地同屬家具板塊的中福實業(yè)[4.09 -0.49% 股吧 研報](000592.SZ)在此前發(fā)布的半年度業(yè)績預告中也警示，2012年預計虧損的幅度在-219%到-247%之間。

    同樣，對于體量居全國家居流通企業(yè)之首的紅星美凱龍而言，情況也未好到哪里去。為了補充下屬公司運營需求、歸還銀行貸款及利息等，紅星美凱龍8、9兩個月內連續(xù)2次發(fā)票據(jù)，共計融資15億元“止渴”。

    一位行業(yè)分析師還指出，家具行業(yè)的成本上升，不僅是原材料造成的，銷售成本也是一塊“大頭”。

    而銷售成本高企的主要原因就是在賣場租金上。一位品牌經(jīng)銷商對《第一財經(jīng)日報》記者稱，因為高租金的壓力，尤其是一線城市的家居賣場中，約60%～70%的經(jīng)銷商都處于虧損狀態(tài)。

    一家廣東衛(wèi)浴企業(yè)人士曾對記者說，家居賣場租金這兩三年平均每年增長3%，租金占到運營成本一半左右甚至更多的情況非常普遍，比如50%的租金，10%的運輸、配送、安裝費，5%的人員工資和提成，還不包括稅收、財務、管理等費用，也就是說，毛利至少得超過65%才能保證不虧錢。

    這么高的毛利對于中小品牌來說，尤其又在經(jīng)濟形勢不好的大環(huán)境下，幾乎是不可能完成的任務。商家最后只能通過漲價把租金攤到商品中，但這樣，他們貨品的價格只會越來越缺乏競爭力，以至于銷量難達預期，而在這樣一個經(jīng)濟周期中，這對身處其中的商家來說，似乎又是一個無解的難題。